在我国每年购房的资金总量中，外资所占比例并不大，但由于它集中在北京、上海等少数城市，加上本身巨大的示范效应，直接助推了中国房地产价格的上涨。至少在上海，2002年之后房价的大幅飙升，外资“功不可没”。

　　外资的行为，在很大程度上抵消了国家对房地产调控的效果。2005年国家出台对房地
、上海等中心城市的投资数量。2005年，外资投向中国房地产业的110亿美元中，约70%集中发生于调控政策出台之后的下半年。

　　除了直接购买不动产或从事房地产开发外，外资还通过向国内企业提供融资的方式影响国内房地产市场。尤其是2003年6月份之后，在国家采取紧缩的房地产信贷政策的影响下，国内房地产公司纷纷通过境外融资的方式来解决资金短缺的问题，很多内资企业甚至通过各种方式直接实现外资化。由于外资的作用，国家对房地产行业采取的一系列金融政策的有效性受到了相当程度的制约。

　　大量的资金流入我国的房地产市场，加大了人民币升值的压力。2001年以后，在国内外因素的影响下，人民币产生了升值的预期。根据日本及我国台湾地区的经验，在本币升值的过程中，房地产和股票等资产会产生价格上涨，吸引大量的外资投机房地产和股票市场，而大量外资的流入又进一步强化了本国货币的升值预期。

　　如今，人民币的汇率改革已经启动，如果房地产价格还不断上涨，则国际资本可以通过投机国内房地产和汇率来赚取双重利润，它不仅对实体经济带来可怕的后果，而且会进一步导致人民币的升值预期。这是我国政府必须警惕的。