这是英资渣打银行首次发表上述观点。通常情况下，相比于国内研究机构的审慎，在中国境内拥有固定投资的外资银行都习惯对国内房市做“乐观”预测。

    但此次，渣打银行的报告却给出了相反的观点。

    报告指出，衡量一国房地产市场是否出现泡沫，不能单纯看房价，而应参照房屋租金(相当于股票市盈率)、建筑投入/GDP、未归还按揭贷款/GDP等3项指标。统计发现， 1998年-2006年间，中国房屋租金价格翻了一番。

    与此同时，中国目前未归还贷款总额占GDP的比重已由1997年的不到1%蹿升至32%。

    此外，渣打还认为，区别于香港房市因“供应减少”而呈现的火爆，中国房价上涨大多受流动性过剩影响。